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罕见未过会!苦等四年的大丰农商行IPO首发上会折戟

理财投资网 2022-04-16 13:24

百亿农商行于今日接受上市发行大考,最终以暂时失败告终。据证监会官网消息,4月14日,江苏大丰农村商业银行(以下简称“大丰商行”)首发上会,但未能通过审核,而这在A股银行IPO史上也极为罕见。审核结果公告显示,发审委会议提出询问的主要问题包括大丰农商行作为区域性农商行的竞争力,存贷款情况以及与江苏省联社间的关系等。分析人士指出,此次首发未通过,意味着若大丰农商行要想上市需要半年后再重新申报、排队。

IPO“候场”四年未过会

“候场”四年有余,百亿农商行终于等来了上会时刻,最终却未能成功过会。据证监会官网消息,中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2022年第43次发审委会议于2022年4月14日召开,大丰农商行(首发)未能通过。

根据证监会披露的审核结果公告,针对大丰农商行,发审委会议主要就其作为区域性农商行的竞争力,存贷款情况以及与江苏省联社间的关系进行了询问。具体内容包括,大丰农商行作为区域性农商行,客户主要集中于盐城市大丰区,将采取哪些有效措施提升竞争力,在利率持续下行的趋势下如何保持持续盈利能力,部分集团客户贷款余额超过授信总额的原因,存款揽储是否合法合规以及与江苏省联社间的关系和资金往来情况等。

根据大丰农商行2018年预披露更新的招股书,该行曾收到过盐城银监分局罚单,处罚事由中就包括存在集团客户超比例授信的现象;大丰农商行与江苏省联关系为其参股了江苏省联社,持股比例为1.61%,而大丰农商行核心系统由江苏省联社统一建设。

据了解,大丰农商行的上市筹备最早可追溯至2017年,该行于当年2月确认了辅导备案日期,接受招商证券上市辅导,并于当年11月报送了IPO申报材料,在2018年4月又进行了预披露更新。根据2018年预披露更新的招股书,大丰农商行拟发行数量不低于发行后总股本的10%,且不超过发行后总股本的25%。发行募集资金扣除发行费用后,将全部用于充实本行资本金,以提高该行资本充足水平。

从最新披露的2021年年报数据来看,大丰农商行资本充足率有所下滑。截至2021年末,大丰农商行的资本充足率为14.75%、一级资本充足率和核心一级资本充足率均为13.6%,较年初下滑0.33个百分点和0.34个百分点。

谈及此次大丰农商行首发上会未通过可能造成的影响,金乐函数分析师廖鹤凯表示,上会未通过对银行没有直接影响,但是银行根据自身需求需要寻求其他的融资途径补充资本、缓解流动性问题等。

曾因马虎而“出圈”

公开资料显示,大丰农商行是江苏省盐城市大丰区的一家区县级农村商业银行,成立于2011年11月,是在原大丰农村合作银行基础上改制设立而成的股份制商业银行。

从股权结构来看,大丰农商行较分散,目前暂无控股股东及实际控制人。截至2021年底,大丰农商行持股超5%的大股东分别为盐城市农业水利发展投资集团有限公司、红豆集团财务有限公司、盐城市大丰区城市建设集团有限公司和江苏辉丰生物农业股份有限公司(以下简称“ST辉丰”),持股比例各占9.90%、9.07%、6%和5.69%。

值得注意的是,作为大丰农商行第四大股东的ST辉丰,近年来因业绩披露违规等原因频频收到监管警示或处罚。例如,2019年12月,江苏监管局开出行政处罚决定书,ST辉丰因2016年年报、2017年一季报、2017年半年报、2017年三季报虚增营业收入和营业成本、公司高管被采取刑事强制措施的临时公告信息披露不准确等事由被处以60万元罚款。随后,在2020年、2021年,ST辉丰均应财务报告披露数据问题被江苏监管局出具警示函。

除部分股东出现问题外,大丰农商行自身也因马虎而“出圈”。大丰区自然资源和规划局官网显示,2018-2021年,大丰农商行总行及各支行共计发布了48份遗失声明,丢失物品包括《房屋登记预告证明》《房屋他项权证》《不动产登记证明》等。仅从总行来看,就有11份遗失声明,最新披露的日期停留在2021年8月3日,该行《不动产登记证明》遗失。

在廖鹤凯看来,股权分散实控人不明晰、内控机制待完善及执行力不足等也可能影响了大丰农商行的首发过会。

需加强制度建设提升盈利能力

与当前已在A股上市的银行相比,大丰农商行规模较为“袖珍”,截至2021年末,大丰农商行的总资产为539.75亿元。从业绩表现来看,近年来,大丰农商行营收净利较为稳定,2019-2021年,大丰农商行营收分别为12.16亿元、12.59亿元、13.33亿元,同比分别增长1.53%、3.48%和5.87%;净利润分别为5.09亿元、5.1亿元、5.73亿元,同比增长8.47%、0.06%和12.33%。

目前,江苏省内目前已有6家上市农商行,分别为江阴农商行、无锡农商行、常熟农商行、苏州农商行、张家港农商行和紫金农商行,其中常熟农商行、张家港农商行和江阴农商行已公布2021年年报,根据披露数据,常熟农商行、张家港农商行和江阴农商行分别实现营收76.55亿元、46.16亿元和33.67亿元,分别实现净利润21.88亿元、13.04亿元和12.74亿元。

资产规模方面,与当前A股上市银行中资产规模最小的瑞丰农商行相比,大丰农商行也仅占到后者的39%。

“大丰农商行制度建设和制度执行力度有待加强,业务和管理的数字化水平都有较大的提升空间。”廖鹤凯认为,大丰农商行资产规模较小,短期内还应立足于深耕区域及其周边,现阶段需要做的就是加强法人治理水平、提升业务质量,提升自身的行业竞争力。如要追赶其他上市农商行,需要在数字化转型完成后,复制自身成功的服务“三农”和小微企业的经验,输出业务模式,拓展更多区域的业务,甚至可以通过并购小型银行更好地布局村镇业务完成快速扩张的过程,这样才有可能在较短时间能追赶上同行上市公司。

首发上会未通过之后,大丰农商行若想再上市应该怎么做?资深投行分析人士王骥跃表示,没过会再申请的银行需半年后重新申报,重新排队。

“公司上市申请失败半年后才可以再申请,如果是因为提供虚假上市除了被驳回的,满三年后方可重新申请上市。”廖鹤凯补充道,大丰农商行后续的上市几率如何取决于后续的运营发展情况以及注册制全面落地的时间。

证监会最新披露的数据显示,大丰农商行为A股IPO排队银行中受理日期最早的银行,除大丰农商行外,目前还有10家在排队,均处于预披露更新状态,其中有6家为农商行,分别是江苏海安农商行、江苏昆山农商行、安徽亳州药都农商行、安徽马鞍山农商行、广东南海农商行和广东顺德农商行。

谈及后续排队银行上市的进程及建议,廖鹤凯认为,结合过往数据来看,大丰农商行上市进程偏慢,正在排队的拟上市银行节奏短期也依然难以加快节奏,不过,后续注册制全面落地后上市节奏会有所加快。

资深银行业分析人士王剑辉则表示,大丰农商行首发未通过侧面反映了首发过会门槛虽没有提高,但是执行的力度更加细致、细化,也是监管精细化的表现,建议后续正在排队的中小银行加强合规制度建设、内部风控管理。

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