本文作者:理财投资网

鹏华基金:超半数基金经理任职年限少于3年,主动权益基金1年亏掉54亿

理财投资网 2022-04-03 13:24

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  出品|公司研究室

  文|海川

  近期,多家基金公司发布了2021年年报。圈内知名的天相投顾公司统计了各家基金的业绩并发布了相关榜单,顿时引来圈内外围观。公司研究室注意到,鹏华基金管理有限公司(以下简称 鹏华基金或鹏华)的成绩单有些另类。

  2021年,鹏华所管理的基金总体利润过百亿,跻身基金圈百亿俱乐部,但权益类基金利润亏损超24亿,主动权益类基金更是亏损高达54.71亿,在184家基金公司(含所有有公募牌照的机构,下同)中倒数第二。

  对于这家曾经在二级市场叱咤风云的券商系基金,主动权益投资成绩竟然已滑落到这等境地,真是让圈内外知情者大吃一惊。

  

  截至2021年12月31日鹏华基金旗下产品相关数据,数据来源:WIND

  主动权益基金亏损54.71亿,在184家基金公司中倒数第二

  官网显示,鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日,注册资本15,000万元人民币,总部设在深圳,大股东是国信证券(002736),也就是沪深两市早期赫赫有名的深国投。作为国内最早的10家开放式基金公司之一,截至2021年12月31日,鹏华基金公司管理的基金规模7700亿左右,在所有基金中排在第11位。

  别的姑且不说,单从鹏华基金旗下产品组合就可以看出,这家曾经在A股市场叱咤风云的基金公司早已洗心革面。目前,其管理的的基金中,货币与债基占比加起来超过70%,混合型基金占比20.44%,股票型基金只有6.8%。

  公司研究室注意到,资产规模排在第10名的嘉实基金旗下的混合型与股票型产品占比40%,第12名的招商基金旗下的混合型与股票型产品占比37%。因此,鹏华基金公司目前的投资风格已经偏于保守。即使如此,2021年鹏华管理的权益类基金特别是主动权益类基金依然亏损惨重。

  根据天相投顾的统计口径,2021年鹏华权益类基金业绩在184家基金公司中倒数第六,主动权益类基金业绩在184家基金公司中倒数第二。

  

  权益类基金2021年全年利润,数据来源:天相投顾

  

  权益类基金2021年全年利润,数据来源:天相投顾

  

  主动权益类基金2021年全年利润,数据来源:天相投顾

  

  主动权益类基金2021年全年利润,数据来源:天相投顾

  本来,如果只看基金公司年度整体业绩,鹏华还不错,全年利润超过百亿,在184家基金公司中大致排在20名。但剔除货币型基金后,鹏华的业绩排名就刷刷刷往下掉了,而以权益类特别是主动权益类基金业绩计算,那就在倒数前列了。

  其实,鹏华基金这样的年度业绩,在2021年底公募基金净值增长年度排行榜上就已经显露征兆。据WIND数据显示,2021年鹏华旗下产品年化收益率前20名榜单中,业绩前3名都是被动指数型基金,普通股票型基金与灵活配置型基金加起来9只,不到一半,且排名相对靠后;而年化收益率后20名榜单中,除了踩雷中资房企美元债导致业绩集体塌方的QDII,只有2只被动指数型基金,剩下的全是普通股票型基金与灵活配置型基金。

  事实上,2021年鹏华旗下基金年化收益率后50名榜单中,除了7只QDII、14只被动指数型基金外,其余29只全是股票型基金与灵活配置型基金,且收年化益率全部为负。从天相投顾统计口径看,正是这29只基金2021年亏了50多亿。

  

  鹏华基金公司旗下基金2021年年化收益率前20名,数据来源:WIND

  

  鹏华基金公司旗下基金2021年年化收益率后20名,数据来源:WIND

  2016年折戟分级基金,2021年千亿顶流王宗合马失前蹄

  冰冻三尺非一日之寒。

  有业内人士称,鹏华基金权益类投资业绩的滑坡,并不是始于2021年。如果从大的事件而言,起码要从2015年前后鹏华旗下的分级基金折戟说起。

  在鹏华基金的发展史上,2015年是一个里程碑。这一年,鹏华的资管规模突破了千亿,达到1727.09亿元。年底,公司净利润也创出新高,达到6.78亿元。这中间,权益类基金特别是分级基金贡献不小。

  据统计,2015年鹏华基金新成立了31只基金,其中24只是股票基金,股票基金里又有10只是分级基金。年底时这31只新基金资产合计为660亿元,分级基金就占了168亿。

  分级基金的B类份额有杠杆效应,所以在2014-2015年的大牛市中备受追捧。然而,成也萧何,败也萧何。牛市时,杠杆资金是业绩催化剂,熊市时就成了亏损的催命鬼。

  2015年夏天A股发生股灾,2016年初又遭遇熔断行情,股市大幅下跌,分级基金B份额的助跌效应充分显现,大批基金频频遭遇下折。2016年权益基金业绩惨淡,鹏华基金旗下产品有46%亏损,亏损前六名全是分级基金B份额,跌幅最大的鹏华创业板B亏损了66%。自此以后,鹏华基金旗下的股票与混合型基金的资产规模就持续缩水,一直到2018年底才出现反弹。

  2018年,鹏华基金公司其实也不是很顺当,核心投研骨干接连出走,有4位基金经理离职。其中,陈鹏的任职经验最长,其早在2006年就加入了鹏华基金,历任研究员等职位。从2007年开始就担任基金经理,而且管理的全部是主动权益基金。这些人的出走,一度造成鹏华基金经理人队伍的“青黄不接”。

  有业内人士坦言,鹏华基金权益类产品规模缩水,业绩滑坡,根本原因还是核心投研团队建设出了问题。公开数据显示,鹏华目前在任的60位基金经理中,任职3年以上的29人,3年以下的31人,占比超过50%。

  对于大资金运作来说,基金经理人的投资经验非常重要;对于权益类特别是主动权益类产品来说,基金经理对公司、行业及市场走势的判断非常关键。而鹏华基金恰恰在这个关键环节上“掉链子”。

  

  鹏华基金公司旗下基金经理任职年龄分布,数据来源:WIND

  一直到2020年,鹏华基金权益类投资才再一次出现高光时刻。这一年是公募基金的“大年”,一个重要的标志性事件就是来自鹏华基金的“国民基金经理”王宗合,他担任基金经理的鹏华匠心精选,单日有效认购金额高达1371亿元,创下了当时公募基金发行认购新纪录。

  遗憾的是,王宗合像近年涌现出的其他千亿顶流一样,高光时刻没能持续。2021年,其管理的多只产品出现大幅亏损,结果从耀眼的基金明星变成业绩坠落的流星。

  天天基金网数据显示,目前,王宗合在管的12只基金中,除了鹏华养老产业基金外,其余11只都是混合型基金。不过,这些基金近3月、近6月、近1年业绩统统亏损,进入2022年以来的净值涨幅也全是负数。

  

  王宗合现任基金业绩与排名详情,数据来源:天天基金网

  3月28日,由王宗合管理的鹏华创新未来基金公告,该基金在3月29日封闭运作期满后,将于30日起打开申购、赎回、定投和转换等业务。在“致投资者的一封信”中,这只基金表示,过去一年多的时间,是非常不容易的一段时期。在全面回顾了基金成立以来的运作过程之后,这只基金释放出了乐观预期:始终坚信价值终将回归,很多长期跟踪的好股票估值足够便宜,配置价值越来越显着。

  公司研究室注意到,王宗合的自投资金迄今仍在持仓中。鹏华创新未来基金成立公告显示,王宗合持有的基金份额总量在100万份以上,募集期间基金管理人的从业人员认购1212.17万份。

  虽然一年多来与基金持有人有难同当,但鹏华创新未来的业绩实在不能让人恭维,近1年亏损超过30%,不仅跑输大盘,更远远跑输同类基金。因此,封闭期结束后,有不少人并不看好其未来净值规模,质疑究竟还有多少人愿意留在其中。

  

  鹏华创新未来基金净值走势,数据来源:天天基金网

  近1年有多只基金被清盘,存续期最短的仅4个月

  在对外品宣中,鹏华基金自称“基本面投资专家”。遗憾的是,这家老牌基金公司2021年的成绩单并没有想象中的丰满。不仅权益类产品整体亏损,专门投资海外的QDII也近乎集体塌方。

  2021年基金净值增长榜出炉后,也有人为鹏华基金权益类产品辩护,特别提到了刚刚迎来8周岁的鹏华环保产业。期间,这只基金以稳步跨越周期的净值曲线,被称作投资长跑制胜的最佳注解。不过,从公开数据看,鹏华旗下像鹏华环保产业这样的产品其实不多。

  WIND数据显示,截至2021年12月31日,鹏华基金旗下管理的基金总数为264只。其中,混合型基金110只,股票型基金58只。储备产品20只,其中股票型2只,混合型3只。

  

  截至2021年12月31日鹏华基金公司在管基金明细,数据来源:WIND

  值得注意的是,近1年来,鹏华基金已有多只产品清盘,最近的一只就是鹏华中证高股息龙头ETF。

  3月1日,鹏华中证高股息龙头ETF发布公告称,该基金于3月11日起进入清算程序。公告显示,截至2月28日,这只基金的资产净值已连续50个工作日低于5000万元。根据《基金合同》约定,基金管理人应当终止《基金合同》,组织进行基金财产清算,并将按规定申请办理基金份额终止上市的相关事宜。

  

  近1年来鹏华基金被清盘产品明细,数据来源:公开信息

  资料显示,鹏华中证高股息龙头ETF成立于2020年3月,成立不过2年时间,截至2021年末的规模为0.19亿元。虽然这只ETF并不怎么受市场待见,但是其业绩并不差,2021年上涨2.41%,近3月上涨0.38%。遗憾的是,由于市场不追捧,这只基金净值规模从2021年7月开始一路下滑,最终被迫清盘。

  

  鹏华中证高股息龙头ETF净值走势,数据来源:天天基金网

  公司研究室注意到,鹏华中证高股息龙头ETF的基金经理为罗英宇,从业年限不足2年。这样的资历,在基金圈差不多就是“菜鸟”。其在管基金资产总规模44亿元左右,业绩回报多数为负,2022年以来仅有一只翻红。

  

  鹏华基金罗天宇现任基金业绩与排名详情,数据来源:天天基金网

  其实,鹏华中证高股息龙头ETF并不是鹏华旗下第一只“短命基金”,2021年9月末公告清盘的鹏华红利优选混合与其非常类似,存续时间甚至更短,仅4个月左右。

  据天天基金网数据,截至2021年9月27日,鹏华红利优选基金净值为1.0744元/份,近3月来涨幅6.95%,成立以来涨幅7.44%。这样的业绩在同类中已相当不错,但这只基金还是遭遇了大规模赎回,最终因为连续50个工作日资产净值低于5000万元而被迫清盘。

  业内人士称,出现这种反常现象,大概率与基金经理有关。这只基金的经理是尤柏年。在鹏华基金经理人团队中,尤柏年算是老鸟,从业年限超过10年。

  作为鹏华公司国际业务部总经理,他同时管理多只QDII,由于对市场走势连续两季度严重误判,最终导致旗下多只QDII产品净值大幅缩水。数据显示,2021年鹏华QDII型基金年度收益率为-29.39%,而同类公司的平均水平则是0.34%。因此,业内有人戏称鹏华基金QDII板块整体塌方。

  近日,阳光城(000671)又有一只美元债违约,而这家公司的美元债,之前曾出现在尤柏年管理的QDII投资组合中。看来,这只老鸟尚未时来运转。而他在QDII上的投资亏损,显然已影响了市场对其在管的其他基金产品的评价。

  

  鹏华基金尤柏年现任基金业绩与排名详情,数据来源:天天基金网

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