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募资5亿元“买盖楼地” 实际控制人有行贿记录

理财投资网 2021-12-22 14:19

募资5亿“买地盖楼”,实控人有行贿罪案底

近日,北长隆新材料科技股份有限公司(简称“北长隆”)更新招股书,拟在深交所创业板上市。

北长隆,位于陕西Xi,主要从事军车人机回路系统内饰产品的研发、设计、生产和销售。

在北长隆的收入结构中,最大产品的销售收入占比超过94%。同时,销售的客户也比较集中,前五大客户占销售额的90%以上,存在一定程度的单品风险,以及较大的客户依赖风险。

股权结构方面,北长隆第一大股东为陈悦,直接持股比例为61.67%,直接和间接控制北长隆100%的表决权。存在实际控制人和内部控制控制不当的风险。

00-1010从产品研发到与客户签订订单的全过程,北长隆主要参与研发和销售,而生产主要依靠外包。从销售数据来看,2018-2020年,北长隆外包产品销售占比超过95%。

2021年上半年,外包产品销售额为1.13亿元,占比84.89%。同时,北长隆表示,2021年度军令尚未签署。

来源:北方长隆招股书

所谓外包,就是长隆北部没有自己的房子和建筑,产品的生产需要外部单位进行订购和加工。

招股书披露,北长隆主要生产经营场所租赁物业的出租人尚未取得产权证,因此可能存在产权纠纷,存在被拆除的风险,存在无法续租或搬迁租赁物业的潜在风险。

因此,在资产结构上,北长隆主要以轻资产为主。

2018-2021年上半年,北长隆流动资产占比分别为90.29%、94.66%、84.34%和71.11%。相比之下,公司在固定资产和其他重资产上的投资较少。

来源:北方长隆招股书

轻资产的商业模式存在一些潜在的风险。北长隆在招股书中披露,“存在外包产品质量、技术指标、交付进度无法满足客户要求的风险。”

但本次公开发行中,北长隆拟募集资金6.82亿元,其中5亿元将用于投资“军民融合技术复合材料产业基地建设项目”,即购买土地建设生产基地,或购买土地建设房屋。

来源:北方长隆招股书

截至2021年6月末,北长隆总资产为4.47亿元,净资产为2.57亿元。这笔融资的金额远远大于总资产,是净资产的2.5倍多。

融资“买地盖房”后,北长隆的重资产占比将进一步提升,产品的生产方式也将从“外包生产”向“自营生产”转变。

北长隆表示,募资项目全面投产后,预计年平均营业收入3.96亿元,净利润1.26亿元。

01.募资拟“买地盖房”

据招股书披露,目前北长隆的股东主要有三家,分别是陈悦、长隆投资、横琴长隆,持股比例分别为61.67%、33.33%、5.00%。

同时,陈悦通过持有长隆投资99.9%的股权间接控制北长隆33.33%的表决权,通过持有横琴长隆69%的股权间接控制北长隆5.00%的表决权。

综上所述,陈悦直接和间接控制北长隆100%的表决权,是公司的实际控制人。

来源:北方长隆招股书

实际控制人控制100%的表决权,这在IPO企业中很少见。即使在发行上市后,实际控制人对公司发展战略、经营决策、人事安排、利润分配、对外投资等重大决策仍有较大影响

2019年10月,北方长隆向股东长隆分红2100万元,2020年10月向股东陈悦分红1400万元。如前所述,陈悦持有长隆投资99%的股权。

在给深交所的回复中,北方长隆披露了陈悦两次受贿入狱的记录。询问陈悦在深交所的历史罪行,其担任北方长隆董事、高级经理职务是否合法合规。

北长隆回复称,陈悦上述职务瑕疵已于2017年9月20日消除,陈悦担任长隆有限公司董事、高级管理人员的资格合法有效。

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